在連續6年的低(dī)迷之(zhī)後，2013年在進口出現較大缺口的情況下，國内甲醇供不應(yīng)求的矛盾凸顯。随着今年下半年需求旺季(jì)的到來，國内甲醇的供需緊平衡格局正在形成。
首先，天然氣漲價，氣頭産能占比将進一步壓縮。國家發改(gǎi)委宣布，爲進一步利用價格杠杆促(cù)進天然氣資源開發和引進(jìn)，将于9月1日起上調非居民(mín)用(yòng)氣存量(liàng)天然氣(qì)門站價格，漲價幅(fú)度爲每立方米提高0.4元(yuán)，居民用氣門站價格不作調整。氣(qì)價上漲0.4元/方将(jiāng)提升氣頭甲醇成本400-440元/噸（甲(jiǎ)醇(chún)單耗(hào)天然氣1000-1100方/噸），漲(zhǎng)價後西南(nán)地區的天(tiān)然氣甲醇成本接近(jìn)3200元/噸，遠高于華東華南地區(qū)的市場價；而與此同時，今年煤價的一(yī)再下跌又使得煤制(zhì)甲醇生産企業的盈利情況較好，相較之下，氣頭甲醇(chún)企業的虧損壓力(lì)或将進一步壓制天然氣制甲醇的(de)産能。今年4月24日，新疆吐哈油田正式對外宣布該廠(chǎng)關閉，未來一段時間内不再生産甲醇。而導緻該廠(chǎng)家最終選擇長期停車的主(zhǔ)要原因之一便是原料價格過高，企業虧損嚴重(zhòng)。筆者認爲，在國内提倡煤(méi)化工的大環境下，未(wèi)來國(guó)家政策的導向還将進一(yī)步壓縮氣頭(tóu)制甲醇的産能占(zhàn)比，自2012年年底，我國(guó)禁(jìn)止新建天然氣制甲醇項目後，天然氣制甲醇的比重已(yǐ)經大幅下降(jiàng)。截至2013年年底，國内(nèi)天(tiān)然氣制甲醇(chún)裝置的比重由2008年的27.8%下滑至18.1%。
其次，煤制烯(xī)烴項目依然是(shì)市場的引爆點。前期延長榆林和中(zhōng)煤榆林産出的PE和PP以低價進入市場使得近期PE、PP的價格大幅下跌（二者的(de)期貨價格有明顯的(de)表現）。低成本的(de)煤制(zhì)烯烴成品流入(rù)市場标志着此技術的逐步成熟，同時說明後(hòu)期該工藝(yì)的發(fā)展前景相當可觀。據隆衆信息網統計，下半年就有7套煤制烯(xī)烴裝置計劃投(tóu)産，若所需的甲醇全部外購，則共需1020萬噸甲醇；若三(sān)分之一甲醇外購，也(yě)還需340萬噸甲醇，這一增量占到(dào)去年表觀消費量的10.34%，這是(shì)下半年即将帶動甲(jiǎ)醇需求的一大增長點。
第三，目前西北甲醇裝(zhuāng)置停(tíng)車較集中，涉及年産能達500萬(wàn)噸，檢修(xiū)裝置包括内蒙古世林、甯夏寶豐、榆天化、金誠泰、新奧、東華、易高等。據隆衆石化統(tǒng)計，截至8月15日，總(zǒng)開工率在(zài)5.9成左(zuǒ)右。西北主産區供應量的緊缺直接導緻19日陝(shǎn)北、内蒙古主要企業出廠(chǎng)報價漲40-80元/噸。
随着甲醇供(gòng)需緊平衡格局的逐步形成、危化品運輸嚴查導(dǎo)緻運輸(shū)成本的增加以及近期國内裝置集中停産，筆者預計甲醇期貨價格易漲難跌。從操(cāo)作上來看，建議投資者可于2820元/噸下方做多1501合(hé)約，倉位控制在20%左右，目标價爲3000元(yuán)/噸，止損位爲2745元/噸。
